全球化學化工與材料最新動態與趨勢週報（2026/4/25-30）
全球化學化工與材料最新動態與趨勢週報（2026/4/25-30）
全球化工產業供應鏈衝擊、地緣政治影響及區域競爭力分析
執行摘要
本週全球化學產業持續籠罩在中東地緣政治衝突的陰影下，荷姆茲海峽的航運受阻導致全球石化供應鏈面臨前所未有的嚴峻挑戰。美國中游公司 Enterprise Products 報告指出，石化邊際利潤已出現歷史性飆升，乙烷至乙烯的裂解邊際利潤從戰前的 7 美分/磅飆升至 23 美分/磅。聚氯乙烯(PVC)價格預計將在長期內穩定在約 800 美元/噸的高位。與此同時，歐洲化工巨頭 BASF 加速推進能源多元化戰略，與美國 Cheniere Energy 簽署長期液化天然氣供應協議，自 2026 年第三季度開始接收美國 LNG 供應。中國石油因天然氣和燃料銷售增長，第一季度利潤上升 1.9%。伊朗戰爭導致的能源價格飆升正在波及全球消費品供應鏈。
關鍵發現
- 石化邊際利潤飆升：乙烷至乙烯的裂解邊際利潤從戰前的 7 美分/磅飆升至 23 美分/磅；乙烯至聚乙烯(PE)邊際利潤從 20 美分/磅擴大至超過 45 美分/磅。
- 供應衝擊規模：全球每天損失 1,200-1,500 萬桶的原油、成品油、液化石油氣和石化產品；預計最早 7 月才能重新開放荷姆茲海峽，屆時將累計損失約 18 億桶油氣。
- PVC價格上升：聚氯乙烯(PVC)價格預計將在長期內穩定在約 $800/噸，遠高於此前的 $600-700/噸水平；4 月底 PVC 價格已達約 $750/噸。
- 能源供應多元化：BASF 與美國 Cheniere Energy 簽署長期 LNG 供應協議，2026-2043 年間每年供應 80 萬噸，自 Q3 2026 開始交付。
- 亞洲市場衝擊：中國丙烷脫氫(PDH)裝置開工率低於 50%；亞洲石腦油供應因荷姆茲海峽關閉而嚴重受限。
統計概覽
最新新聞（依產業影響力排列）
英文原標題：US petchem margins jump as Hormuz disruptions may stretch into 2027
根據美國中游公司 Enterprise Products 的聯合首席執行官 Jim Teague 表示，石化邊際利潤在荷姆茲海峽關閉後出現了前所未有的飆升。乙烷至乙烯的裂解邊際利潤從戰前的約 7 美分/磅（154 美元/噸）飆升至 23 美分/磅；乙烯至聚乙烯(PE)的邊際利潤則從 20 美分/磅上升至超過 45 美分/磅。Teague 指出，這是他自 1972 年從業以來最嚴峻的供應衝擊。荷姆茲海峽關閉導致全球每天損失 1,200-1,500 萬桶的原油、成品油、液化石油氣和石化產品，預計最早 7 月才能重新開放，屆時將累計損失約 18 億桶油氣。此外，沙烏地阿美因設施受損已暫停 5 月份的液化石油氣出貨。
英文原標題：PVC prices could reach $800/tonne on sustained supply shock - Mexico's Orbia
墨西哥化工巨頭 Orbia 首席執行官 Sameer Bharadwaj 表示，聚氯乙烯(PVC)價格可能在長期內穩定在約 $800/噸（若原油保持在 $70-90/桶）。4 月底 PVC 價格已達約 $750/噸，遠高於此前的 $600-700/噸水平。Bharadwaj 指出，當前的供應衝擊主要源於供應曲線陡峭化，而非產品短缺。Orbia 因其生產基地主要以美國墨灣的乙烷為原料，相對於亞洲競爭對手（包括中國、日本、南韓和台灣的乙烯基 PVC 生產商）獲得了結構性成本優勢。亞洲 PVC 生產商因石腦油短缺而大幅減產，導致全球 PVC 供應曲線陡峭化，推高了價格。即使戰爭結束，供應鏈物流正常化也需要至少 3-6 個月。
英文原標題：BASF Germany, Belgium sites to receive US LNG from Q3 2026
BASF 核心生產廠點位於德國和比利時，預計將從 2026 年第三季度開始接收美國液化天然氣(LNG)供應，作為公司能源多元化戰略的重要組成部分。根據 BASF 與美國供應商 Cheniere Energy 在 2023 年達成的長期購買協議，Cheniere 將在 2026-2043 年間每年供應 80 萬噸液化天然氣，按自由船上交貨(FOB)基礎計價，價格與亨利樞紐(Henry Hub)指數掛鉤，另加固定液化費用。該協議主要服務於 BASF 在 Ludwigshafen、Schwarzheide（德國）和 Antwerp（比利時）等主要生產廠點的天然氣需求。這一長期協議建立了從美國墨灣到歐洲的液化天然氣供應鏈，是 BASF 應對中東供應風險的關鍵舉措。
英文原標題：PetroChina's first-quarter profit up on growing gas and fuel sales
亞洲最大油氣生產商中國石油在 2026 年第一季度實現利潤上升，增幅達 1.9%。公司利潤增長主要受益於天然氣銷售和燃料銷售的增長。在伊朗戰爭導致全球能源價格飆升的背景下，中國石油作為亞洲主要能源供應商，受惠於原油和天然氣價格上漲。這一業績表現反映出，儘管全球石化產業面臨供應鏈衝擊，但能源企業因價格上升而獲得盈利增長。中國石油優先保障燃料和天然氣生產，這與全球煉油廠的戰略調整相一致。
英文原標題：How the Iran war is driving up the cost of your shopping cart
伊朗戰爭導致的能源價格飆升正在全球供應鏈中產生連鎖反應，波及消費品製造業。化學品和材料成本的上升已經開始影響日用消費品的價格。根據 Reuters 報導，從食品包裝材料到塑膠製品，再到各類化工原料，整個供應鏈都在承受成本壓力。這一趨勢表明，中東地緣政治衝突的影響已經超越石化產業本身，開始對全球消費者的日常生活成本產生實質性影響。預計隨著戰爭持續，這種成本傳導將進一步加劇。
市場數據分析、產業洞察與展望
市場數據分析
本週全球化學與材料市場數據顯示，地緣政治衝突對供應鏈的衝擊正在加劇。根據 ICIS 數據，美國乙烷至乙烯的裂解邊際利潤已從戰前的 7 美分/磅飆升至 23 美分/磅，漲幅達 228%，而乙烯至聚乙烯(PE)的價差更從 20 美分/磅擴大至超過 45 美分/磅，漲幅超過 125%。這反映出北美地區憑藉其天然氣進料優勢，在當前危機中獲得了巨大的成本競爭力。聚氯乙烯(PVC)價格預計將在長期內穩定在約 800 美元/噸的高位，遠高於此前的 600-700 美元/噸水平。荷姆茲海峽關閉導致全球每天損失 1,200-1,500 萬桶的原油、成品油、液化石油氣和石化產品，預計最早 7 月才能重新開放，屆時將累計損失約 18 億桶油氣。
產業洞察
1. 供應鏈重組加速：荷姆茲海峽的潛在長期封鎖（預計至少持續至 2026 年 7 月，甚至可能影響至 2027 年）正在迫使全球石化供應鏈進行深度重組。BASF 與美國 Cheniere Energy 簽署長期液化天然氣供應協議，自 2026 年第三季度開始接收美國 LNG 供應，這標誌著歐洲化工產業正在加速推進能源供應多元化戰略。
2. 區域競爭力分化：以美國為代表的美洲地區，憑藉豐富的頁岩氣資源和不受中東衝突直接影響的地理位置，其石化產業正迎來前所未有的盈利增長期。相對而言，缺乏本土資源的亞洲企業則面臨成本飆升和產能閒置的雙重打擊。中國丙烷脫氫(PDH)裝置開工率低於 50%，反映出亞洲市場的嚴峻形勢。
3. 能源企業獲利增長：中國石油第一季度利潤上升 1.9%，受益於天然氣和燃料銷售的增長。這表明，儘管石化產業面臨供應鏈衝擊，但上游能源企業因價格上升而獲得盈利增長。
未來展望
展望未來半年，全球化學化工與材料產業將持續在「高波動、高成本、區域分化」的環境中運行。企業的韌性將取決於其供應鏈的多樣化程度和原料成本控制能力。預計將有更多跨國化工巨頭加強與美洲能源供應商的長期合作，以對沖地緣政治風險。同時，高昂的傳統石化原料成本可能會意外加速產業向生物基材料(Bio-based materials)和循環經濟(Circular economy)轉型的步伐，因為這些替代方案在當前高油價環境下正變得更具經濟吸引力。台灣化工產業應密切關注亞洲產能利用率下降帶來的轉單效應，並加速佈局高階特用化學品，以避開大宗石化產品的紅海競爭。
